營運績效最佳五十家公司：誰是新贏家？

連續三年，每年營收成長一五七％，稅後純益每年成長二八○%，連續六年，每年賺進超過一個資本額，哪些企業在微利時代創造這樣成績？二OO三年最佳營運績效五十強，透露了哪些台灣產業發展的未來趨勢？

文／陳宏印．陳雅慧

全球競爭下的微利時代，每一年能夠進入《天下雜誌》「營運績效最佳五十家」都是值得所有人未來高度注意的產業明星。因為，一千大特刊評估企業的營運績效，不只考慮前一年的財務數字，更重視長期營運表現。

入榜公司的基本條件是，過去三年的營業收入和稅後純益必須年年成長，只要有一年衰退就不能參與排行，然後，再經過六個財務指標的嚴格篩選，勝過競爭者，才能脫穎而出。最近兩年連續進榜的公司只有十家，連續三年進榜的公司只有五家。

二○○三年「營運績效最佳的五十家公司」揭曉，掌握住消費性電子需求的科技公司是大贏家，另外，讓人驚喜的是，深耕本業、緊握時機的傳統產業和服務業也難得的入榜。

去年《天下雜誌》搶先報導台灣科技業的「客廳革命」。科技產業成長動力，第一次從「企業用戶」市場轉為「個人用戶市場」，全新需求帶動了市場大掉頭。

大贏家　科技業的「客廳革命」

二○○三年營運績效最佳的前十名中有六家與消費電子製造息息相關。名列營運績效最佳公司第一名是仁寶轉投資的華寶通訊。華寶通訊連續三年每年複合平均營業收入成長率高達一五六．九％，而連續三年的每年複合平均稅後純益成長率則是更驚人的二八○％。

營運績效最佳第二名公司為英華達，同樣也是科技大廠英業達轉投資的手機製造廠商。連續三年每年營收成長一○八％，稅後純益成長一七一．四％。

「消費性電子產業特別適合台灣廠商，」穩坐遊戲機代工全球第一大寶座，鴻海董事長郭台銘信心滿滿地說，「市場的特性是量大、價格低，而且從樣品出來到大量生產的學習曲線也很短，這種速度，也只有台灣廠商有辦法。」

「只要郭台銘說要做，這類產品就會被做成台灣的主流，」一位資訊業觀察者說。

贏家1　 照相手機、數位相機

二○○三年，營運績效表現傑出的公司，分別都是在消費性電子產業鏈上站穩了關鍵地位的企業。

根據全球ＩＴ產業研究諮詢機構ＩＤＣ的資料分析，預估到二○○八年為止，每年照相手機出貨量的複合平均成長率高達三六．三％。

照相手機的關鍵零組件之一就是鏡頭。總部都位在台中傳統工業區的光學三雄，統統入榜。排名第十八的亞洲光學、二十二的今國光學工業、二十八的大立光電。更值得一提的是，亞洲光學和大立光電，更已經連續三年進榜，創下紀錄。

擁有獨特的鏡片設計能力且專注於技術研發的的大立光電，不僅在光學鏡頭的地位難以撼動，去年可照相手機鏡頭組出貨更達全球出貨的一六％，達到一千一百萬組，每股盈餘高達一四．二五元，居光學三雄之冠，連續六年每年賺進逾一個資本額。

另外，為了追求更時尚的造型，手機散發藍色冷光、手機按鍵按下時的淡淡白光，都讓發光二極體（ＬＥＤ）大大搶手，ＬＥＤ封裝廠商搭上成長列車，包括連續第二年進榜今年排名第十九的宏齊科技、以及今年新進榜的第三十四名的億光電子、和第四十二名的佰鴻工業。

照相手機雖然成長速度驚人，但是畫質和記憶容量都還和數位相機有一段差距，數位相機的需求仍舊驚人。ＩＤＣ數據指出，二○○三年全球數位相機出貨量三千三百萬台，年成長率達一八．二％。

這股數位相機的熱潮連帶使得周邊商品熱賣。如排名第三、生產快閃記憶卡的菘凱科技，拜數位相機等可插卡的電子產品需求大增所賜而大幅成長。

贏家2　輕薄ＴＦＴ—ＬＣＤ螢幕全面取代傳統螢幕

全世界製造筆記型電腦的霸主廣達電腦董事長林百里正式宣告，未來，科技業的成長動力將來自於每個人家裡都有的「電視機」。

ＴＦＴ——ＬＣＤ面板，因為競爭愈來愈激烈，價格曲線不斷往下滑，愈來愈多家庭可以負擔得起，電腦、電視機的全面換機潮已經掀起新的一波強勁需求，明星公司隨著新需求出線。連微軟總裁比爾蓋茲都大力推銷，「你家裡會有各種尺寸的電視，跟牆面一樣大的電視是讓很多人一起看的，跟桌面一樣大的電視是讓你做功課的，跟口袋一樣大的是讓你隨時掌握即時需要的資訊，」他說，「我們會讓各種尺寸的電視彼此能溝通。」

另外，如專攻車用液晶顯示器結合ＤＶＤ放影機等可攜式影音產品的憶聲電子，創造差異化以及結合行動娛樂開拓了特殊的利基市場，也充分發揮小尺寸面板的優勢。

連續兩年進榜、今年排名第七的力特光電，生產貼覆在液晶面板上下兩層薄膜的偏光板，因技術優勢、成本較國外廠商低廉而具有寡佔地位，更由於二○○三年面板廠的第五代產能陸續開出需求大增的情形下，營收與稅後純益紛紛再創新高。

贏家3　消費性電子ＩＣ設計

對於消費性電子而言，驅動ＩＣ是所有裝置運作的核心。以目前當紅的液晶螢幕來說，光是驅動ＩＣ就佔十五吋液晶螢幕成本的二○％，因此國內第二大液晶顯示器驅動ＩＣ設計公司奇景光電，獲得在南科光電聚落的奇美電子加持，衝進二○○三年的營運績效五十家第五名，是所有ＩＣ設計公司中排名最高的。另外，同時具有ＬＣＤ驅動與控制ＩＣ設計能力的聯詠科技，二○○三年排名第十二，因為母公司聯電的幫助，也成為國內液晶顯示驅動ＩＣ霸主。

榜單中另外三家ＩＣ設計廠商，也都受惠於二○○三年強勁的消費性電子需求而成長，包括排名第十類比ＩＣ廠商立錡科技與第二十五茂達電子，與多媒體晶片龍頭聯發科技。

立錡科技是台灣最大的電源管理晶片設計公司，受惠於台灣在上游半導體及下游系統產業完整且密切產業網絡，二○○三年類比ＩＣ缺貨時能迅速搶食訂單，稅後純益更成長一○二％。

除了上游的ＩＣ設計之外，半導體產業鏈後段的封測業者也同因行動通訊及影像產品等消費性電子的需求暢旺受益，如專注在ＤＶＤ與手機等消費性ＩＣ封裝測試的矽格，排名十九，具有多媒體ＩＣ與消費性ＩＣ封裝測試整合能力，成為今年唯一進榜的ＩＣ封裝測試廠商。

贏家4　持續深耕的服務業

在同一領域持續深耕，待景氣回春時大幅躍進，也是二○○三年「營運績效五十家」榜單揭曉時的另外一個驚喜。生產網路伺服器等設備的網通族群與原物料廠商正可做為代表，另外，服務業的信義房屋也首度進入前五十名的英雄榜。

去年在《天下雜誌》中小企業潛力一百強中排名第四的居易科技，以技術能力與品牌在歐洲深耕路由器等網路設備，今年也進入營運績效的榜單中名列第十。

同樣屬於網通族群的還有排名第四十二，主攻路由器的中磊電子，接獲戴爾電腦的路由器訂單，也推出無線路由器搶攻數位家庭概念，創造亮麗的營運績效。

二○○三年最佳營運績效五十家公司，第一次出現同時有四家原物料廠商進榜，正可印證了全世界的原物料價格自二○○二年起持續的上漲力道有多強勁。進榜的四家公司包括第十九名的信昌化學、第二十二名的中鋼、並列四十名的台塑石化與東聯化學。

根據《經濟學人》的資料指出，全球鋼鐵價格指數自二○○二年起攀升一倍。中鋼在鐵沙價格相對平穩下，因鋼價大幅上漲使去年營收與獲利都創下歷史新高，中鋼二○○三年稅後純益近三百七十億，是製造業第二賺錢的企業。

二○○三年房地產的景氣回春，交易活絡，也讓房屋仲介的龍頭，信義房屋首度擠進榜內。信義房屋三年複合平均稅後純益成長率更高達一一七％。「信義房屋，創業十七年來，除了九二一那年營業衰退，都是年年成長。去年，目標是成長四成，但是我們做得不好只成長三成，」董事長周俊吉的西裝上別著信義房屋的徽章，認真地檢討亮麗業績。

二○○三年營運績效最佳五十家企業，順著強勁需求而成長，就像在天空中畫出美麗的成長弧線。但是，在嚴格的產業競爭淘汰和高標準的指標要求下，明年還有多少家能夠繼續留在榜上？

需求年年不同，在強勁的需求之後，企業只有不斷創新，本業上精益求精，厚植技術實力與加強人力資本累積，才能夠在產業輪動時抓緊成長機會再放光明。才不會因為能量的逐漸喪失，乘著需求起飛，隨著需求墜地。

一九九八年營運績效五十強的榜首，廣達電腦，二○○三年以超速的成長曲線登上製造業第三大企業。「策略對了，永遠會有成長，網子大了就一直會有魚，」董事長林百里為企業的成長下了最佳註腳。

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